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基金七步定投法

概述

学习了理财课程《基金生财一课通》后,学习了作者力哥原创的基金七步定投法,本篇文章记录了这个投资方法的方法和理论。

主要概念

七步定投的策略 —— 2457

作者将七步定投策略总结成了 二、四、五、七 四个数字。

二 —— 20% 回报

七步定投策略在市场中,平均每年能够获得 20% 的回报。

四 —— 四大原则
长期坚持定期不定额投资

长期坚持是基础,是定投的基本原则,不定额能够获得更高收益。

长期坚持止盈不止损投资

止损策略是一种消极策略,不提倡。不止损意味着你能克服恐惧,止盈意味着你可以战胜贪婪。克服恐惧,战胜贪婪,这是所有投资赚钱的精髓。

只问贵贱,不看趋势

对未来趋势的判断比当前价值的判断要困难的多得多,对未来趋势的预测产生的主观情绪,必然将干扰你的投资决策。

越跌越买,越涨越卖

智能定投就是判断当前基金价值,以此为指导,在价值低估时多买入,在价值高估时少买入或卖出,以此获得更高收益。

五 —— 五大策略
全天候配置策略

不同经济周期配置不同的大类资产能获得截然不同的收益表现。

美林时钟理论,在实际用于投资时,很难操作,因为很难准确把握当前所处的经济周期。但给我们启发是,不论是什么时期都有合适的产品能够获得较高收益。

经济周期 经济形势 通胀形势 适合产品 不适合产品
复苏阶段 上行 下行 股票类 大宗商品
过热阶段 上行 上行 大宗商品、股票 债券、现金
滞胀阶段 下行 上行 现金类 股票
衰退阶段 下行 下行 债券 大宗商品

全天候配置指的是我们将资产分布在各类的投资产品中,这样不论在哪种经济周期中,都能获得较高收益。

在这个全天候配置策略中,排除了现金、债券类产品,因为这些产品波动幅度小,并不适合定投,适合一次性买入。适合定投的标的主要是股票、黄金、石油、大宗商品、比特币等波动较大的产品。

力哥建议的全天候配置策略投资标的:二维三核加左右护法

二维三核分别是:

  • A股 + 印度股市
  • 港股 + 东盟股市
  • 美股 + 德国股市

前者是核心标的,可投资比例是 0% ~ 80%;后者为卫星标的,可投资比例是 0% ~ 40% 。

左右护法:

  • 左护法:黄金 + 白银
  • 右护法:石油 + 大宗商品

注意:不建议直接投资个股,因为风险较大,建议选择投资指数基金。在这个全天候配置策略中,需要根据市场情况灵活调整配置,而不是使用一味地固定比例,具体调整比例的参考依据就是下面的低估值择时轮动策略。

低估值择时轮动策略

在资产处于低估值时买入,在估值高时卖出,获得更高收益,在不同的低估值资产中轮动选购,长期获得收益,这就是低估值轮动策略。

判断估值的最关键指标是市盈率(PE),其次的参考指标是市净率(PB),使用当前市盈率和市净率在历史数据中所处的历史分位点来判断当前估值高低,但是市盈率的历史数据往往需要付费查看。

在蛋卷基金、蚂蚁财富中有按估值推荐基金的板块,可以参考使用。

指数基金的估值分为绝对估值和相对估值,绝对估值是看这个指数本身的估值高低,相对估值分为和其它指数的横向比较和本基金历史数据的纵向比较,建议使用纵向比较。

指数平均市盈率超过 50 倍的,一律不要碰。

分位点理论 :统计指数历史市盈率数据,比较得出当前市盈率处于历史市盈率的位置,值越小越被低估,投资收益可能性越大,当处于20%以内时即为低估。

分位点 估值 投资建议
0%~19.99% 低估 加码定投
20%~39.99% 合理偏低 可以开始定投
40%~59.99% 合理 不适合开始定投
60%~79.99% 合理偏高 卖出
80%~100% 高估 卖出

当一个指数市盈率处于低估水平,但市净率很高,超过 60% ,不建议定投。

黄金、石油类的基金没有市盈率,但可以使用金价、油价作为分位点理论判断指标。

金价估值:

低估:< 1000 美元/盎司

合理:1000 ~ 1500 美元/盎司

高估:> 1500美元/盎司

油价估值:

低估:< 35 美元/桶

合理:35 ~ 75 美元/桶

高估:75 美元/桶

基金定投个数 :建议定投标的不少于 3 个,不高于 12 个,太少无法完成风险对冲,太多会增加管理难度,分散精力。

价值平均策略

每个定投周期检查当前已投资基金情况,如果涨了本次就可以少投,保证最终投资后总市值为本期预期总额;如果跌了,本次就多投,也要保证最终基金市值为预期值。

加入分位点理论:

加码定投:

PE 分位点 < 20% 基准定投额的 1.5 倍

PE 分位点 < 15% 基准定投额的 2 倍

PE 分位点 < 10% 基准定投额的 2.5 倍

PE 分位点 < 5% 基准定投额的 3 倍

减少定投

PE 分位点 > 45% 基准定投额的 0.75

PE 分位点 > 50% 基准定投额的 0.5

PE 分位点 > 55% 基准定投额的 0.25

PE 分位点 > 60% 停止定投

卖出:

PE 分位点 > 65% 抛售已投额 25%

PE 分位点 > 70% 抛售已投额 25%

PE 分位点 > 75% 抛售已投额 25%

PE 分位点 > 80% 清仓

当 PB 分位点超过 80% 时,也建议清仓。

网格交易策略

通过设定一个锚点,以此为基准,通过涨跌来调控仓位大小的交易策略。通俗的说就是设定一个底仓价,上涨到一定比例就抛售一定仓位,上涨幅度越大减仓抛售越多;下跌一定比例就补仓,下跌越多,补仓越多。一般下跌补仓的比例较小,上涨抛售的比例较大,如下跌 3% 加仓,上涨 5% 减仓抛售。

网格交易法的弊端 :适合振荡市,反复收割获利。但在熊市中没有估值依托,在牛市容易卖光筹码。

为了消减网格交易法的弊端:

在单边的熊市或牛市中,网格应该放大一点

在震荡市中,网格应该减小

网格大小建议:最小网格为 3%,最大网格为 20%

同一时期,上涨时的收割网格应大于下跌时的补仓网格,如 5% 收割与 3% 补仓,20% 收割与 15%补仓。

动态再平衡策略

在这里的动态再平衡包括两个方面:

  • 权益类资产和固收类资产比例的再平衡

    整体估值都偏低了,就可以多增加一下定投类资产的比例;整体市场估值都偏高了,看不到太多值得买入的基金,就可以将大部分钱转到固收类资产中。

  • 权益类资产中各个定投标的之间的比例再平衡

    使用全天候配置策略。

七 —— 七步定投的七个操作步骤
完成风险偏好测试

搞清楚自己的风险偏好,认识自己是偏保守还是偏激进,这是所有投资的第一步,非常关键的步骤。

投资偏好由低到高分为:保守型、稳健型、平衡性、进取型、激进型。

越偏向激进型的投资者能够承受的风险越高,能够拿出更多比例的资金来投资高风险产品,如股票型、指数型基金。

搞清楚家庭财务状况

统计出家庭的资产、负债,每月的收支结余状况,这是制定理财规划的基础。

做好家庭资产配置方案
  • ① 提取生活紧急备用金

    这部分钱要放在基本没有亏损风险,流动性极强的货币基金中。

    工薪阶层建议拿出 3~ 6 个月支出额作为紧急备用金,在紧急备用金有支出时,下次要首先补充紧急备用金。

  • ② 购置合适的保险

    投资理财能力较好的建议选择消费性保险,投资理财能力较弱的或投资理财时间少的人可以选择投资理财型保险。

  • ③ 把钱分成长期和短期资金

    未来 3 年内要使用的钱要归为短期资金,剩下的钱归入长期不用的钱,只有长期不用的钱才能用于基金定投

    将 3 年内结婚、买车等划分为短期,将子女的教育金、父母的养老金等划分为长期投资。

    短期资金只能用来购买安全性和流动性都比较高的投资产品,如货币基金、纯债基金,或者根据消费期限购买合适的定期理财产品,如银行定期储蓄、P2P等。

设计存量资金定投计划

存量资金定投计划:对于有大量资金的人来说,使用已有资金来完成定投,就是存量资金定投。每月收入称为增量资金,用这部分钱来定投称为增量资金定投。

  • ① 计划定投阶段

    把投资标的分为权益类资产和固定收益资产,为了分散风险,需要设定一个合理的比例。根据风险偏好和资金量大小设计投资比例,风险承受能力高的和资金量小的,可以拿出更多的资金来投资权益类产品,如股票类基金,以获取更高收益,反之则需要更多投资固定收益产品,如债券等。

    不同风险偏好和资产规模投资者对应定投资本占可长期投资资本比例(%):

    可投资资本 小于10万 10万-50万 50万-100万 100万-200万 200万-500万 500万以上
    保守型 65 60 55 50 45 40
    稳健型 70 65 60 55 50 45
    平衡型 75 70 65 60 55 50
    进取型 80 75 70 65 60 55
    激进型 85 80 75 70 65 60

    这个配置比例是定投上限比例,而不是下限,当市场上可投资的基金产品都不好时,可以把这个比例调低。

  • ② 布局定投计划

    使用全天候配置策略和低估值择时轮动策略。

    布局期限 :存量资金定投期限建议一年完成,资金量小的建议每月定投,资金分为12份,资金量较多的可以双周定投,资金量更多的可以每周定投。

    当增量资金较少存量资金较多时,需要延长定投周期,以防短期异常波动风险。

    定投方式 :建议选择场内基金,如 ETF、LOF和分级B,场内基金投资可以降低交易成本,使用网格交易法进行交易更方便。

  • ③ 维持定投

    七步定投中采用了低估值择时轮动策略和价值平均策略,如果定投的基金持续上涨,价值平均策略本身就会自动减少定投金额,而当指数估值涨到一定水平后,又会自动触发低估值择时轮动策略,定投金额会进一步减少,甚至停止定投。如果计划定投一年,但一年不到,这个基金就不需要定投了,这个时候就进入到了维持定投阶段。

    反过来说,如果基金跌的太狠,不得不加码定投,不到一年,这个基金的定投比例就已经达到了全天候配置策略的上限,这时就不能再加仓了,已经进入维持定投阶段。

    进入维持定投阶段后,就需要网格交易策略来收割收益。

未来一年完成存量定投布局

使用价值平均策略。

对提前完成存量资金定投的基金进行网格收割

使用网格交易策略,及时止盈。

调整定投

一年一度对定投进行动态再平衡调节,根据自己的收入、家庭情况、市场变化进行调节。

解决普通定投的痛点

  • 普通定投成本高——使用超低佣金的场内基金代替
  • 普通定投无法用量化指标做到低位多投高位少投——价值平均策略
  • 普通定投没有考虑到估值因素,可能买贵了——低估值择时轮动策略
  • 普通定投不会自动止盈——动态再平衡策略
  • 普通定投震荡市不赚钱——网格交易策略
  • 普通定投往往只投一个市场,单一市场系统性风险——二维三核加左右护法的全天候配置策略

总结

开拓眼界,还需要多多学习,反复研究。